تحول در بازارهای اوراق بهادار

این روزها شاهد تغییر و تحول سریع و گسترده‌ای در بورس‌های اوراق بهادار هستیم. تالارهای شلوغ و پر سر و صدای بیست سال پیش جای خود را به سیستم‌های الکترونیک مبتنی بر سفارش خرید یا فروش داده‌اند و هر روز شاهد امضاء قراردادهای همکاری بورس‌های اوراق بهادار با یکدیگر و با دست‌اندرکاران داد و ستد الکترونیک اوراق بهادار در خارج از بورس هستیم. اجراء ساز و کارهای تنظیمی و نظارتی جدید، بورس‌های اوراق بهادار را بیش از پیش در عرصهٔ رقابت جهانی با دیگران قرار داده است و به این ترتیب نظام تازه‌ای در پهنهٔ بازارهای مالی جهان در حال شکل‌گیری است. جاافتادن این چارچوب تازه، پیامدهای مهمی برای بازارهای مالی و کاربران آن به‌دنبال خواهد داشت.
هم‌اکنون، می‌توان سه الگوی مشخص را برای بورس‌ها در نظر گرفت: بورس‌های جهانی، بورس‌های منطقه‌ای و بورس‌های چندمنظوره. بورس‌هائی که بتوانند جایگاه خود را در هر یک از این سه گروه مشخص کنند و راهبرد توسعهٔ خود را مطابق با الگوی تعیین‌شده تنظیم کنند می‌توانند به موفقیت خود امیدوار باشند، چه کاربران این بازارها به دو امتیاز هزینهٔ کمتر و قدرت نقدشوندگی بیشتر در دیگر بازارهای داخلی و خارجی دست خواهند یافت. بورس‌هائی که نتوانند جایگاه خود را تثبیت کنند، روند رو به رشد سریعی در عرصهٔ بازارهای جهانی سرمایه نخواهند داشت.

ترجمه: محمدحسین طاهری

منبع : مديريت پژوهش،توسعه و مطالعات اسلامي